财经观察之636 --- 全球失衡根本原因在亚洲投资不足

澳洲联储主席麦克法兰周三称，造成全球经济失衡的根本原因并非是美国的支出
过高而是亚洲投资不足。

　　他指出，这意味着若政策重点只是放在削减美国庞大的经常帐赤字方面，采取控
制美国政府或消费者支出等措施，不太可能成功解决失衡问题。

　　目前许多人士认为，美国经常帐赤字是造成全球经济失衡的罪魁祸首。麦克法兰
的观点与之则迥然不同。

　　他说，亚洲国家想要避免重蹈１９９７／９８金融危机的覆辙，从而增加储蓄和
减少投资，这是可以理解的。但这些过量的储蓄被借给全球的其他地区，其中很大一
部分最终就是为美国的消费提供了资金。正因为此美国过去能够轻松填补其庞大的贸
易逆差，同时未致美元大幅贬值，且国内利率并未上扬。

　　亚洲国家储蓄过高，意味着这些国家的商品和服务产出超过了内需。这势必会令
全球低成本制成品的供应迅速增加，从而有助于推低全球通胀。这或许也可以帮助解
释为什么全球公债收益率如此之低。

　　因此他认为光靠遏制美国的赤字，而不辅以亚洲经济体的政策转变，对于解决全
球经济失衡可能并无多大帮助

来源：澎博资讯