从长期(5年,10)年来说,现在买A股的要么是傻瓜,要么是

从长期(5年,10)年来说，现在买A股的要么是傻瓜，要么是无可奈何，因为没有别的available alternatives。但从短期来说,A股自身的涨跌,A股对H股差价,都是资金和流动性博弈的结果,和A股本身的valuation关系有限,因为A股在短期内毕竟是一个相对孤立的市场.

今天上班上网,看杂志看累了做了一点研究,研究了10来只同时在美国(ADR)和香港上市的中国股票.（中石油，中石化，人寿，移动，联通，网通，电信，中海油等等），美国今天的收市价比香港昨天的收市价高出1-2%，无一例外.因为今天美国股市大涨,美国的中概涨了近4%，所以昨天美国收市价大约比香港昨天收市低1-2%，没有做具体计算.因为交易时间不同,所以这1-2%的差价几乎可以认为是同股同价.如果美国和香港的交易时间有重叠的话,那么股价在这段时间里应该是几乎完全一致的.这样看来A股对H股的溢价是越来越不可持续了.


symbol US close HK close ratio HK eq US/HK
LFC 102.10 51.30 15 52.76 1.028
PTR 257.01 19.40 100 19.92 1.027
CEO 190.21 14.56 100 14.74 1.013
CHL 99.00 149.80 5 153.47 1.024
CHU 21.25 16.10 10 16.47 1.023
CHA 88.29 6.65 100 6.84 1.029
CN 64.17 24.20 20 24.87 1.028
SNP 156.55 11.94 100 12.13 1.016