关于加息对股市的影响

总的来说，经济过热，通胀上升，股市要跟着上升（也通胀啊！）。所以以前的加息，前几次的加息多是被解读成股市利多的 （所以除了第一次加息有些shock,需要连加几次，直到利息高到一定程度让保守程度高的投资者转投利息收入品种，才对股市造成较大冲击）

 

此次加息的大环境与以往大不相同。经济增长缓慢。加息不一定是因为经济过热，而更多是滞胀的担忧。巨额债务，加息令政府财政恶化，举债成本增加，挤压政府支出。

 

如今，加息的技术过程对市场的影响也大大强于以往。联储的所谓加息，并不是定个利息银行执行；而是联储卖出短债到银行，收回现金。银行需要有足够的现金，买债（也就是返还现金给FED），直到利率达标。

QE多年以后，这一操作的有效性大不如从前的。需要更大量的现金返还到FED才能达标。这正是第一次加息比以往任何一次都动静大的原因。

这一次动静到底多大，本狐认为不会没有， 重要的是关注FED能很快实现目标利率。在下次FED会议之前，如果有一个decent的回调，不应该觉得意外。

[sog]

Key interest rates: discount rate & fed fund rate. Fed fund rate is an overnight rate, discount rate can be overnight or up to 90 days (primary, secondary, seasonal).